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A股驱逐“玄色星期一”开云体育，不少市集东谈主士判断，这又将是一次典型的“TACO交游”。

所谓“TACO交游”（Trump Always Chickens Out），是指市集在好意思国总统特朗普的战略阻碍下出现大跌时，投资者便押注他最终会衰弱，随后股市将反弹，投资者不错通过逢低买入赚钱。

10月13日，A股不惧特朗普加征100%关税的“阻碍”，在资金“趁低吸纳”的主导下低开高走，上证指数最终微跌0.19％，报收3889.5点；在华虹公司（688347.SH）20％涨停带动下，科创板飞腾1.4％，报收1473点。A股合座成交量达2.35万亿元。

A股的硬气也缘于好意思国副总统万斯开释的纵欲信号。凭据媒体报谈，10月12日晚间，万斯在接收采访时暗意：“特朗普开心与中国进行感性探究。”

不少业内东谈主士接收第一财经记者采访时暗意，市集“学习效应”、资金趁低吸纳等原因，导致这次冲击比本年4月的关税风云要小。资历拯救之后，部分个股会出现吸纳契机，不外也要警惕涨幅较大个股融资金额较高的风险。预测三季报超预期的上市公司四季度会有更凸起的阐明。具体方朝上，热门依然会在东谈主工智能、固态电板、国产软件等板块。

A股慢牛趋势不变

特朗普当地工夫10月10日在应答平台上暗意，好意思国将自11月1日起对中国商品征收独特100％关税，并对要道软件实行出口管束。特朗普的推文激发世界大类财富波动，股债汇王人跌，中概股也出现大幅下挫。

不外，在资历了4月份“平等关税”的冲击之后，A股10月13日未复制本年4月7日的大跌，反而低开高走。不少市集东谈主士判断，这又是一次典型的“TACO交游”。

深圳市德远投资有限公司基金司理伍周向第一财经记者暗意，特朗普声称11月1日再决定是否加征关税，粗略率是在两边探究前施压，从而增多探究筹码，市集下落也不失为低吸优质股票的工夫窗口，A股将延续自身的拯救周期，拯救后又将迎来新飞腾周期。

星河证券以为，此轮好意思关税阻碍的预期冲击进程大幅下降，战略稳市机制已提前就位，市集聚焦中长期战略预期，A股仍将“以我为主”。

广发证券首席经济学家郭磊以为，2018年以来，特朗普屡次对华加征关税。过自后看，经济和成本市集如故有一些共同的警戒规矩的：一是关税从过自后看都是扰动，中国制造的世界竞争力很难被围堵和替代；二是靠近外生冲击时，成本市集一般会先后资历一次性“计提”，再资历事件纵欲带来的“冲回”和战略升温带来的“对冲”；三是联系于外部扰动，财富自身的安全边缘是更迫切的订价身分。

奶酪基金投资司理胡坤超则向第一财经记者称，本轮关税构陷对市集扰动弱于4月份，主要因为市集“学习效应”较强，4月初还是预演过一轮，关税战略是器具不是标的，往常纵欲的概率较大。此外现时市集信心大批好于4月份，同期本次关税范围也小于4月初，冲击相对可控和可预期。

华金证券策略分析师邓利军暗意，长期视角下，A股慢牛趋势不变：一是现时盈利可能持续结构性回升，盈利的长期趋势仍受我国自身经济和战略影响；另外，信用可能持续开荒，估值可能看护偏高水平。短期视角下，A股拯救幅度有限，慢牛趋势下拯救是逢低布局的契机。宏不雅层面看，邓利军称，中短期宏不雅流动性持续宽松，中国央行可能加大资金投放力度，好意思联储10月持续降息是粗略率。

慧研智投科技有限公司投资参谋人李谦称，这一次的关税摩擦跟4月是不相同的，4月是好意思国官方发布的信息，10月这次主如果开端于特朗普在应答媒体的发言，如实对市集有短期的一个冲击，然而冲击是有限的。另外，4月份市集的融资盘不大，合座处于震憾整理的历程；10月是牛市的主升浪延续，由于每天的成交额都保合手在2.5万亿傍边，通盘市集资金的流入相比赫然，特朗普加收关税这个音讯形成短期拯救，是一个资金买入的契机。

三季报往常将主导走势

从10月13日的盘面来看，半导体、有色金属、国产软件等为撑合手大盘反弹的主要板块，科创板以致全面翻红。有业内东谈主士以为，部分融资盘比例过高的个股需要警惕，接下来三季报将会主导更多个股走势，不外总体来看市集热门不会有太大变化，传统行业咫尺的契机并不大，科技成长中长期占优的情况将会延续。

10月10日今日融资余额为24257亿元，2025年4月7日A股融资余额为1.84万亿元。

一位广州私募东谈主士则向第一财经记者暗意，投资者现时要钟情部分融资余额较高个股的风险，也不错适应进行“上下切换”。三季报涌现后，预测一些功绩超预期个股会出现“英雄恒强”的地方。

市荟萃不会出现格调相通？对此李谦预测，市集热门不会发生很大变化，还所以东谈主工智能和“反内卷”为干线，消耗、基建等板块暂时莫得资金流入，功绩也未出现大幅增长，短期的切换有可能出当今合并个板块的“上下切”。

邓利军暗意，科技成长占优的格调短期可能转成平衡，但中长期不变。率先，短期中好意思买卖摩擦风险上升，外部事件对科技成长有一定压制，同期TMT成交额占比和估值历史分位数均偏高，科技成长占优的格调短期可能转向平衡；其次，东谈主工智能、机器东谈主等战略支合手和产业上行趋势在中短期均不变，且央行宽松周期下，海表里流动性中短期粗略率看护宽松，科技成长中长期占优格调不变。

胡坤超以为，现时融资余额高于4月初，依然处于可控范围内，暂时看不到赫然风险。不外个股层面，小盘股合座的融资余额更高，受市集波动影响可能相对更大一些。四季度历来容易发生格调变化，现时环境下，前期强势的科技半导体、有色、储能等板块，诚然涨幅较大，估值有一定进步，然而产业逻辑并未发生变化，同期束缚有催化剂提振。另一方面的低位板块，比如内需传统消耗等板块，基本面并未发生变化，即使有资金高切低规避风险，合手续性也有待考证，市集格调是否会发生变化，需要合手续评估。

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李隽

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