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金融投资杠杆的 3 个知识：1、杠杆是器具，无横蛮之分，是中性的；2、杠杆是放大器，放大“好”，也放大“坏”；3、放大“坏”可能带来致命风险，放大“好”也无法提拔。仍会有东谈主说：我只在“好”时加杠杆，“坏”时不加，我还会止损。有投资大众不也买了“纳指三倍作念多”来加杠杆吗？若一个东谈主能识别出“好时代”开云体育，且该契机能叠加，那么他很快就会暴富。我姑且承认这可能性。--请风雅，我照旧辱没如重庆东谈主吃暖锅时说“鸳鸯就鸳鸯嘛”......假如你饱胀忠良，你识别了一个有概率上风的契机，且契机踏实，本金充足，能乱加资金杠杆吗？不。让我来重新推理。你有一个契机，胜率p=60%，赔率b=1，你的每次下注比例为 r。详细而言，每 10 次，你胜 6 次本金形成（1+r）倍，败 4 次形成（1-r）倍。那么（以 10 次示范）你的陈述是：A = 本金 × (1+r)⁶ × (1-r)⁴非论是鸳鸯锅如故纯麻辣锅，追求的齐是可口，即最大化始终的几何增长率。为估量便捷，借助单调递加的对数函数，因为最大化 (A/本金) 等同于最大化其对数。其中 q 是败率。g(r) = ln[G(r)] = ln[(1+r)ᵖ × (1-r)۹]要找一个 r 值，令g(r)最大。这是微积分求极值问题，对 g(r) 求对于 r 的导数，令其等于 0。得：p / (1+r) = q / (1-r)更大宗的情况下，引入一个净赔率 b：赢，本金变为 (1 + b × r) 倍；输，本金变为 (1 - r) 倍。最终获得竣工凯利公式：r = （bp-q）/br 即是最好下注比例，能令一个有上风的投资完了始终举座陈述的最大化。其关节是：即使是有上风的投资，其最好下注比例 r 也势必小于1。因为胜率再高，也不是100%。你必须为'输'的时刻保留饱胀的本金，才智在'赢'的时刻链接参与游戏。使用杠杆后，你的内容下注比例形成了 L × r。若 L × r = 1，意味着你满仓；若 L × r > 1，意味着你借款下注。只有际遇一次L×r ≥ 1，你就收歇了。字据大数定律，这事儿旦夕发生。是以，超出凯利比例加杠杆，是与数学扞拒。